2020年整合格力电器度财务报表分析参考答案名师精品资料
资产结构分析
资产结构分析
项目
2014/12/31
2015/12/31
2016/12/31
2017/12/31
2018/12/31
2019/12/31
2020/12/31
金融资产
118%
174%
162%
146%
126%
168%
142%
长期股权投资
0%
0%
0%
0%
2%
7%
8%
经营资产
-19%
-75%
-62%
-46%
-28%
-75%
-50%
格力电器的经营资产占比是负的，这是由于公司的营运资本为巨大的负数导致的，各项资产的占比总体来看维持的相对比较稳定。
金融资产结构分析
金融资产结构分析
项目
2014/12/31
2015/12/31
2016/12/31
2017/12/31
2018/12/31
2019/12/31
2020/12/31
货币资金
84%
87%
91%
83%
79%
79%
90%
交易性金融资产
0%
0%
0%
0%
1%
1%
0%
其它
16%
13%
9%
17%
20%
20%
9%
可以看出格力电器的金融资产基本都是非常容易变现的货币资金。
经营资产结构分析
经营资产结构分析
项目
2014/12/31
2015/12/31
2016/12/31
2017/12/31
2018/12/31
2019/12/31
2020/12/31
营运资本
362%
167%
180%
188%
216%
156%
176%
长期经营资产
-262%
-67%
-80%
-88%
-116%
-56%
-76%
可以看出格力电器的经营资产由于营运资本为巨大的负数，并且比长期经营资产还要多，导致其营运资本的占比和长期经营资产的占比有些失真。
长期经营资产结构分析
长期经营资产结构分析
项目
2014/12/31
2015/12/31
2016/12/31
2017/12/31
2018/12/31
2019/12/31
2020/12/31
固定资产
56%
53%
55%
52%
50%
48%
47%
在建工程
5%
7%
2%
3%
5%
6%
10%
无形资产
9%
9%
10%
11%
14%
13%
15%
开发支出
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
商誉
0%
0%
0%
0%
0%
1%
1%
其它
30%
31%
33%
34%
31%
32%
27%
可以看出，格力电器的长期经营资产中以固定资产为主，其它资产的占比也非常高。
营运资本结构分析
营运资本结构分析
项目
2014/12/31
2015/12/31
2016/12/31
2017/12/31
2018/12/31
2019/12/31
2020/12/31
营运资产/营运负债
0.64
0.29
0.37
0.44
0.49
0.26
0.32
应收预付/应付预收
1.65
0.55
0.83
0.78
0.89
0.17
0.20
格力电器的营运资产与营运负债的比例及应收预付与应付预收的比例都远小于1，并且总体还是下降的，这表明公司在上下游中的地位非常强势。
营运资产结构分析
营运资产结构分析
项目
2014/12/31
2015/12/31
2016/12/31
2017/12/31
2018/12/31
2019/12/31
2020/12/31
应收账款票据
83%
61%
77%
68%
66%
21%
20%
预付款项
2%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
存货
13%
32%
21%
29%
30%
61%
63%
其它
1%
7%
2%
3%
4%
18%
17%
格力电器的营运资产中应收占比逐年下降而存货占比逐年上升，特别是2019年以来，这个现象更加明显，公司的存货占比这么高需要具体分析一下原因，因为与其它两家家电龙头美的集团及海尔智家相比，这个比例这两年来明显高了非常多。
营运负债结构分析
营运负债结构分析
项目
2014/12/31
2015/12/31
2016/12/31
2017/12/31
2018/12/31
2019/12/31
2020/12/31
应付账款票据
33%
32%
33%
35%
37%
45%
39%
预收款项
6%
7%
9%
11%
7%
5%
9%
其它
60%
61%
58%
54%
56%
50%
53%
格力电器的营运负债中以应付账款和其它负债为主，其它资产常年占比这么高需要进一步查看其它资产究竟包含什么。
资本结构分析
资本结构分析
项目
2014/12/31
2015/12/31
2016/12/31
2017/12/31
2018/12/31
2019/12/31
2020/12/31
财务杠杆比例
1.21
1.20
1.17
1.24
1.22
0.84
0.91
格力电器的财务杠杆比例不高并且近两年来已经下降到1以下，说明公司基本没有什么有息债务，财务风险很低。
流动性分析
流动性分析
项目
2014/12/31
2015/12/31
2016/12/31
2017/12/31
2018/12/31
2019/12/31
2020/12/31
营运资本
-3,681,420
-7,296,023
-7,261,509
-7,151,601
-6,886,181
-11,055,932
-9,302,291
长期资本-长期资产
2,065,951
1,913,093
2,246,391
3,316,994
5,355,282
6,528,157
7,059,869
长期融资净值
5,747,371
9,209,116
9,507,900
10,468,595
12,241,463
17,584,089
16,362,160
营运资本长期化率
-56%
-26%
-31%
-46%
-78%
-59%
-76%
格力电器的长期融资净值常年都是正的，说明公司的融资策略比较稳健，营运资本都是负的，说明公司基本没有流动性风险。
利润分析
利润结构分析
利润结构分析
项目
2014/12/31
2015/12/31
2016/12/31
2017/12/31
2018/12/31
2019/12/31
2020/12/31
息税前经营利润占比
101%
98%
106%
87%
93%
90%
86%
长期股权收益占比
-0%
0%
0%
0%
0%
-0%
0%
金融资产收益占比
-0%
2%
-6%
13%
7%
10%
14%
格力电器的利润结构中以息税前利润为主，占比基本在90%以上，说明公司专注于自身的经营，是一个经营主导的企业。
毛利分析
毛利分析
项目
2014/12/31
2015/12/31
2016/12/31
2017/12/31
2018/12/31
2019/12/31
2020/12/31
营业收入
13,775,036
9,774,514
10,830,257
14,828,645
19,812,318
19,815,303
16,819,920
营业成本
8,802,213
6,601,735
7,288,564
9,956,291
13,823,417
14,349,937
12,422,903
毛利
4,972,823
3,172,779
3,541,693
4,872,354
5,988,901
5,465,366
4,397,017
毛利率
36%
32%
33%
33%
30%
28%
26%
息税前利润率
12%
15%
14%
18%
19%
17%
17%
2020年整合格力电器度财务报表分析参考答案名师精品资料
格力电器的营业收入与营业成本及毛利在2015年到2018年之间增长得非常快，但2019年后放缓并且在2020年有所下降，毛利率下降的非常快，息税前利润率总体是上升的。
营业费用分析
营业费用分析
项目
2014/12/31
2015/12/31
2016/12/31
2017/12/31
2018/12/31
2019/12/31
2020/12/31
营业税金及附加率
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
销售费用率
21%
15%
15%
11%
9%
9%
8%
管理费用率
3%
5%
5%
4%
2%
2%
2%
资产减值及损失占营业收入比率
0%
0%
-0%
0%
0%
0%
0%
营业外收支净额占营业收入比率
0%
1%
1%
0%
0%
-0%
0%
总费用率
26%
23%
22%
17%
13%
12%
10%
格力电器的总费用率下降的非常快，这主要得益于公司的销售费用率的快速下降再加上管理费用率总体也是下降的，说明公司在费用控制方面做得非常不错。
现金流量分析
投资活动现金流量分析
投资活动现金流量分析
项目
2014/12/31
2015/12/31
2016/12/31
2017/12/31
2018/12/31
2019/12/31
2020/12/31
长期资产新投资额
40,436
155,748
142,081
37,980
69,786
149,986
92,834
净合并额
-175
0
0
0
102,969
77,418
42,588
扩张性资本支出
40,261
155,748
142,081
37,980
172,755
227,404
135,422
扩张性资本支出占比
2%
6%
5%
1%
5%
6%
3%
格力电器的扩张性资本支出占比非常小，说明公司总体还是以维持现有规模为主，投资活动并不是很积极。
筹资活动现金流量分析
筹资活动现金流量分析
项目
2014/12/31
2015/12/31
2016/12/31
2017/12/31
2018/12/31
2019/12/31
2020/12/31
现金自给率
1068%
1539%
457%
676%
554%
509%
389%
筹资需求
0
10,638,262
11,360,867
11,861,517
14,253,142
16,557,107
17,222,631
股东筹资净额
-902,360
-902,360
-1,082,832
9,049
-1,263,303
-689,203
-2,340,543
债务筹资净额
231,136
5,875
97,561
758,623
220,475
-798,772
703,599
格力电器的现金自给率非常高，说明公司经营活动产生的现金流量净额完全可以满足公司投资性扩张的资金需求，加上公司充足的金融资产，所以筹资需求都是巨在的正数，说明公司并不需要利用外源筹资，但从近几年的筹资活动来看，公司还是通过债务筹资的方式获取了不少新的债务筹资。
经营活动现金流量分析
经营活动现金流量分析
项目
2014/12/31
2015/12/31
2016/12/31
2017/12/31
2018/12/31
2019/12/31
2020/12/31
经营活动产生的现金流量净额
1,893,917
4,437,838
1,485,995
1,635,854
2,694,079
2,789,371
1,923,864
经营资产自由现金流
1,756,871
4,305,258
1,303,102
1,453,781
2,474,296
2,482,150
1,565,288
营业收入现金含量
52%
94%
54%
61%
58%
71%
78%
成本费用付现率
32%
48%
42%
46%
46%
53%
80%
经营利润现金含量
111%
300%
106%
54%
68%
76%
57%
2020年整合格力电器度财务报表分析参考答案名师精品资料
格力电器的现金流总体是呈现波浪式的波动态势，非常不稳定，近两年来已经下降到2014年的水平，说明公司的现金流并不是很充足，公司的营业收入现金含量很低，明显低于其它两家家电巨头，这可能需要具体分析是不是由于会计科目的原因引起的，否则这并不是一个很好的现象，说明公司的营业收入没有很好的转化成实实在在的现金。公司的经营利润质量近年来下降得非常厉害，说明公司的经营利润质量在变差。
股东权益回报率分析
股东权益回报率分析
股东权益回报率分析
项目
2014/12/31
2015/12/31
2016/12/31
2017/12/31
2018/12/31
2019/12/31
2020/12/31
息税前资产回报率
31%
25%
22%
37%
35%
39%
32%
财务杠杆效应
1.37
1.46
1.71
1.31
1.33
0.98
1.06
企业所得税效应比率
87%
87%
85%
87%
89%
89%
90%
股东权益回报率
37%
32%
32%
42%
41%
34%
30%
格力电器的股东权益回报率在30%和40%这间波动，这受到息税前资产回报率，财务杠杆效应，企业所得税效应比率的综合影响，在这期间息税前资产回报率和企业所得税效应比率总体是上升的，而财务杠杆效应总体是下降的。
息税前资产回报率分析
息税前资产回报率分析
项目
2014/12/31
2015/12/31
2016/12/31
2017/12/31
2018/12/31
2019/12/31
2020/12/31
息税前经营利润率
12%
15%
13%
20%
20%
18%
20%
资产周转率
255%
172%
171%
182%
176%
213%
161%
息税前资产回报率
31%
25%
22%
37%
35%
39%
32%
格力电器的息税前资产回报率总体是上升的，这主要得益于其息税前经营利润率上升，因为同期公司的资产周转率总体是下降的。
资产周转率分析
资产周转率分析
项目
2014/12/31
2015/12/31
2016/12/31
2017/12/31
2018/12/31
2019/12/31
2020/12/31
经营资产周转率
-13.76
-2.31
-2.74
-3.95
-6.26
-2.83
-3.22
资产周转率
2.55
1.72
1.71
1.82
1.76
2.13
1.61
